Η απόκτηση του 70% της Entersoftone από τη Hg Capital, με αποτίμηση που ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, δεν αποτελεί απλώς μια μεγάλη επενδυτική συναλλαγή. Αποτυπώνει μια ευρύτερη αλλαγή στη δομή της ελληνικής αγοράς επιχειρηματικού λογισμικού, όπου οι εγκαταστάσεις στις μεγαλύτερες επιχειρήσεις περνούν σταδιακά σε εταιρείες με μεγαλύτερη διεθνή παρουσία και κεφαλαιακή ισχύ. Η Hg είναι από τους μεγαλύτερους εξειδικευμένους επενδυτές της Ευρώπης στο επιχειρηματικό λογισμικό και στις τεχνολογικές υπηρεσίες. Στην Entersoftone αποκτά μια εταιρεία με περισσότερες από 90.000 επιχειρήσεις-πελάτες, ισχυρό δίκτυο συνεργατών και παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο, Βουλγαρία και Ρουμανία. Αυτό είναι το βασικό επιχειρηματικό κεφάλαιο της συναλλαγής: όχι μια εταιρεία που πρέπει να δημιουργήσει από την αρχή αγορά, αλλά μια ήδη εγκατεστημένη πλατφόρμα επιχειρηματικού λογισμικού, με μεγάλη πελατειακή βάση και σημαντικό οικοσύστημα γύρω της.
Η αξία βρίσκεται στην εγκατεστημένη βάση
Στο enterprise software το μεγάλο πλεονέκτημα είναι η διάρκεια της σχέσης με τον πελάτη. Μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα επιχειρηματικού λογισμικού δεν αλλάζει εύκολα. Συνδέεται με οικονομική διαχείριση, λογιστήριο, αποθήκες, εμπορική λειτουργία, μισθοδοσία, τιμολόγηση, δεδομένα και καθημερινές διαδικασίες. Ειδικά τώρα όσο μεγαλύτερη είναι η εγκατάσταση, τόσο μεγαλύτερο είναι και το κόστος μιας αλλαγής. Γι’ αυτό η ανάπτυξη μιας εταιρείας όπως η Entersoftone δεν εξαρτάται μόνο από την απόκτηση νέων πελατών. Μπορεί να προέλθει από την επέκταση της πλατφόρμας στην υφιστάμενη πελατειακή βάση, την προσθήκη νέων δυνατοτήτων, τη μετάβαση στο cloud και την αύξηση των υπηρεσιών που συνδέονται με κάθε εγκατάσταση. Αυτό ακριβώς κάνει την εταιρεία ενδιαφέρουσα για έναν επενδυτή με διεθνή κλίμακα. Η αγορά υπάρχει ήδη, οι πελάτες υπάρχουν ήδη και η πλατφόρμα βρίσκεται μέσα στις καθημερινές λειτουργίες χιλιάδων επιχειρήσεων.
Μικραίνει ο χώρος για το αμιγώς ελληνικό software
Η εξαγορά της Entersoftone έχει όμως και μια δεύτερη διάσταση. Η είσοδος ενός διεθνούς επενδυτή αυτού του μεγέθους ενισχύει την τάση διεθνοποίησης της ελληνικής αγοράς επιχειρηματικού λογισμικού. Αυτό δεν σημαίνει ότι το ελληνικό software εξαφανίζεται. Σημαίνει όμως ότι ο χώρος για αμιγώς ελληνικές εταιρείες περιορίζεται σημαντικά στις μεγάλες εγκαταστάσεις και πιέζεται πλέον περισσότερο και στη μεσαία αγορά. Για να παραμείνει μια εταιρεία σε αυτή την κατηγορία χρειάζονται συνεχείς επενδύσεις στην πλατφόρμα, στις υποδομές, στην ασφάλεια, στις διασυνδέσεις και στην τεχνολογική της εξέλιξη. Οι μικρότερες και μεσαίες επιχειρήσεις εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικό πεδίο για ελληνικούς παρόχους. Εκεί η γνώση της τοπικής αγοράς, η προσαρμογή στις ελληνικές απαιτήσεις και το δίκτυο συνεργατών εξακολουθούν να έχουν ιδιαίτερη σημασία. Στις μεγάλες εγκαταστάσεις, όμως, η κλίμακα και η δυνατότητα χρηματοδότησης της τεχνολογικής ανάπτυξης αποκτούν ολοένα μεγαλύτερο βάρος.
Για την Entersoftone η μεγάλη προοπτική βρίσκεται πλέον και εκτός Ελλάδας. Η παρουσία σε Κύπρο, Βουλγαρία και Ρουμανία δημιουργεί ήδη μια βάση για περιφερειακή ανάπτυξη, ενώ η κοινή ανάγκη των επιχειρήσεων της Νοτιοανατολικής Ευρώπης για ολοκληρωμένες πλατφόρμες επιχειρηματικού λογισμικού δημιουργεί μια αγορά μεγαλύτερη από την ελληνική. Η Hg μπορεί να προσφέρει αυτό που χρειάζεται μια εταιρεία σε αυτή τη φάση: κεφάλαια για ανάπτυξη, διεθνές δίκτυο και εμπειρία στην κλιμάκωση εταιρειών επιχειρηματικού λογισμικού. Το ζητούμενο είναι πλέον η μετατροπή μιας ισχυρής ελληνικής βάσης σε περιφερειακή πλατφόρμα business software, με μεγαλύτερη γεωγραφική κάλυψη και μεγαλύτερο εύρος εγκαταστάσεων.
Το πραγματικό μήνυμα για την ελληνική αγορά
Η ουσία της συναλλαγής βρίσκεται τελικά πέρα από την αποτίμηση του 1 δισ. ευρώ. Η Entersoftone δεν περνά απλώς σε έναν νέο μέτοχο. Περνά σε έναν διεθνή επενδυτικό όμιλο, που μπορεί να χρηματοδοτήσει την επέκτασή της, να αξιοποιήσει την ήδη εγκατεστημένη πελατειακή βάση και να τη μετατρέψει σε ακόμη μεγαλύτερη περιφερειακή πλατφόρμα. Και αυτό αλλάζει τις ισορροπίες στην ελληνική αγορά επιχειρηματικού λογισμικού. Το ελληνικό enterprise software δεν χάνεται. Στις μεγάλες εγκαταστάσεις ο χώρος για αμιγώς ελληνικές εταιρείες περιορίζεται σημαντικά, ενώ η πίεση αυξάνεται και στη μεσαία αγορά. Η μάχη δεν αφορά πλέον μόνο την τεχνολογία, αλλά το ποιος διαθέτει την οικονομική και οργανωτική δυνατότητα να υποστηρίξει μεγάλες πλατφόρμες, να επενδύσει συνεχώς σε υποδομές και ασφάλεια, να εξυπηρετήσει σύνθετες εγκαταστάσεις και να επεκτείνει το οικοσύστημα συνεργατών και πελατών του. Έτσι, η Entersoftone αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα μιας ευρύτερης μεταβολής: η πλατφόρμα μπορεί να έχει ελληνική προέλευση, αλλά η κλίμακα στην οποία θα αναπτυχθεί απαιτεί πλέον διεθνή κεφάλαια και διεθνή παρουσία. Για τις αμιγώς ελληνικές εταιρείες το ζητούμενο δεν είναι να εγκαταλείψουν την αγορά, αλλά να διατηρήσουν και να διευρύνουν τη θέση τους στις μεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις, δημιουργώντας πλατφόρμες με επαρκές μέγεθος ώστε να μπορούν να ανταγωνιστούν σε μια αγορά που γίνεται ολοένα πιο διεθνής.
Και εδώ βρίσκεται το πραγματικό μήνυμα της συναλλαγής.
Το ελληνικό business software δεν χάνει την αγορά του. Αλλάζει όμως το επίπεδο στο οποίο παίζεται ο ανταγωνισμός. Από τις επιμέρους λύσεις και τις μεμονωμένες εγκαταστάσεις, η αγορά περνά όλο και περισσότερο σε ολοκληρωμένες πλατφόρμες, μεγάλα οικοσυστήματα πελατών και συνεργατών και επιχειρήσεις που μπορούν να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξή τους σε βάθος χρόνου. Η Entersoftone, με την είσοδο της Hg, αποκτά τη δυνατότητα να κινηθεί σε αυτό ακριβώς το επίπεδο. Για την υπόλοιπη ελληνική αγορά, το ερώτημα είναι πλέον ποιοι θα μπορέσουν να δημιουργήσουν ή να ενταχθούν σε αντίστοιχης κλίμακας πλατφόρμες και ποιοι θα περιοριστούν σε μικρότερα τμήματα της αγοράς.
