Του Γιάννη Χαλαβαζή.
Σε μια από τις μεγαλύτερες χρηματοδοτικές κινήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί τα τελευταία χρόνια στην ελληνική αγορά, η ΔΕΗ εισέρχεται στην τελική ευθεία για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ, με το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών να ξεπερνά ήδη τις αρχικές εκτιμήσεις. Μετά την έγκριση της γενικής συνέλευσης των μετόχων για «άνοιγμα» του βιβλίου προσφορών για τις 18 Μαΐου, το κλίμα, που έχει διαμορφωθεί στα διεθνή roadshows, περιγράφεται ως ιδιαίτερα θετικό. Η Διοίκηση της επιχείρησης, μαζί με τις Goldman Sachs και Citigroup που «τρέχουν» τη διαδικασία στο εξωτερικό, φαίνεται να έχει προσελκύσει ισχυρά επενδυτικά χαρτοφυλάκια από Ευρώπη, ΗΠΑ και Μέση Ανατολή. Οι πρώτες ενδείξεις κάνουν λόγο για δυνητικές προσφορές που ενδέχεται να αγγίξουν ακόμη και τα 9 με 10 δισ. ευρώ, δημιουργώντας συνθήκες ισχυρής υπερκάλυψης πριν καν ανοίξει επίσημα η διαδικασία.
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρίσκεται η στρατηγική μεταμόρφωσης της ΔΕΗ. Η εταιρεία δεν παρουσιάζεται πλέον αποκλειστικά ως ο παραδοσιακός πάροχος ηλεκτρικής ενέργειας της χώρας, αλλά ως ισχυρός περιφερειακός ενεργειακός και τεχνολογικός όμιλος. Το νέο επενδυτικό σχέδιο έως το 2030 προβλέπει κεφάλαια άνω των 20 δισ. ευρώ για ανάπτυξη ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, αποθήκευση, δίκτυα, ψηφιακές υποδομές και επέκταση σε αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον προκαλεί η κινητικότητα από αραβικά κεφάλαια. Πηγές της αγοράς αναφέρουν ότι το Qatar Investment Authority, ο κρατικός επενδυτικός μηχανισμός του Κατάρ, εξετάζει συμμετοχή στην αύξηση, επιβεβαιώνοντας τη στροφή των sovereign funds της Μέσης Ανατολής προς ευρωπαϊκά ενεργειακά assets με έντονο «πράσινο» αποτύπωμα. Η γεωπολιτική αξία των ενεργειακών υποδομών και η ανάγκη της Ευρώπης για μεγαλύτερη ενεργειακή αυτονομία καθιστούν πλέον εταιρείες όπως η ΔΕΗ επενδυτικό στόχο υψηλής στρατηγικής σημασίας.
Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και το CVC Capital Partners, το οποίο ήδη διαθέτει ποσοστό 10,3% στην εταιρεία και φέρεται έτοιμο να τοποθετήσει έως 1,2 δισ. ευρώ, ενισχύοντας αισθητά την παρουσία του στο μετοχικό σχήμα. Παράλληλα, ο Όμιλος Κοπελούζου, που είχε αποκτήσει συμμετοχή στη ΔΕΗ στο πλαίσιο της συμφωνίας για το χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ πριν από δύο χρόνια, εμφανίζεται αποφασισμένος να διατηρήσει, και πιθανώς να αυξήσει, τη θέση του. Κομβικός παραμένει και ο ρόλος του ελληνικού Δημοσίου, το οποίο μέσω της ΕΕΣΥΠ διατηρεί ποσοστό 33,4% και αναμένεται να συμμετάσχει αναλογικά στην έκδοση. Η στάση αυτή ερμηνεύεται ως μήνυμα συνέχειας και πολιτικής στήριξης απέναντι στον μετασχηματισμό της επιχείρησης.
Η εικόνα που διαμορφώνεται στην αγορά είναι πως η ΔΕΗ επιχειρεί να κεφαλαιοποιήσει τη συγκυρία της ενεργειακής μετάβασης, μετατρέποντας την ισχυρή της θέση στην Ελλάδα σε βάση περιφερειακής ανάπτυξης. Το ύψος της αύξησης, η ποιότητα των επενδυτών που εκδηλώνουν ενδιαφέρον και η διεθνής συμμετοχή δημιουργούν την αίσθηση ότι η επιχείρηση περνά σε μια νέα φάση, με πολύ μεγαλύτερες φιλοδοξίες από εκείνες που είχε ακόμη και πριν από λίγα χρόνια.
