Νέα δεδομένα διαμορφώνονται για την παρουσία των ελληνικών εταιρειών πληροφορικής στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς επιχειρήσεις διαφορετικού μεγέθους εξετάζουν τρόπους χρηματοδότησης της επόμενης φάσης ανάπτυξής τους. Η μετάταξη στην Κύρια Αγορά, οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και οι σχεδιαζόμενες εισαγωγές στην Εναλλακτική Αγορά επαναφέρουν την κεφαλαιαγορά στο προσκήνιο των επιλογών του κλάδου. Στο επίκεντρο βρίσκεται η Dotsoft, με την προτεινόμενη αλλαγή χρηματιστηριακής κατηγορίας και την αύξηση κεφαλαίου να αποτελούν βασικά βήματα του σχεδιασμού της. Παράλληλα, η Active Computer Systems εξετάζει την προοπτική εισαγωγής στην Εναλλακτική Αγορά, ενώ η Gnomon Informatics τοποθετεί στον σχεδιασμό της έναν αντίστοιχο στόχο με ορίζοντα το 2027.
Οι τρεις περιπτώσεις παρουσιάζουν διαφορετικά χαρακτηριστικά, αλλά αναδεικνύουν μια κοινή επιδίωξη: την εξασφάλιση κεφαλαίων και τη δημιουργία προϋποθέσεων για μεγαλύτερη επιχειρηματική κλίμακα, νέες επενδύσεις και διεύρυνση των δραστηριοτήτων τους.
Dotsoft: Νέα κεφάλαια και εξαγορές στο επίκεντρο
Για τη Dotsoft, η μετάβαση από την Εναλλακτική Αγορά EN.A. Growth στην Κύρια Αγορά του Euronext Athens δεν αποτελεί απλώς αλλαγή χρηματιστηριακής κατηγορίας. Εντάσσεται σε ένα ευρύτερο σχέδιο ανάπτυξης, με στόχο τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης, την προσέλκυση νέων κεφαλαίων και την ενίσχυση της παρουσίας της σε νέες αγορές. Η έκτακτη γενική συνέλευση της 21ης Οκτωβρίου 2026 έχει τεθεί στο επίκεντρο της διαδικασίας, καθώς οι μέτοχοι καλούνται να εξετάσουν τις σχετικές προτάσεις για τη μετάταξη του συνόλου των κοινών μετοχών στην Κύρια Αγορά και την αντίστοιχη διαγραφή τους από την EN.A. Στο ίδιο πλαίσιο εντάσσεται η σχεδιαζόμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, μέσω της έκδοσης 5.504.000 νέων μετοχών, με προβλεπόμενη ονομαστική αξία 0,50 ευρώ ανά μετοχή, μετά την προτεινόμενη αύξηση της ονομαστικής αξίας των υφιστάμενων μετοχών. Η εταιρεία έχει προτείνει τη δυνατότητα διάθεσης των νέων μετοχών μέσω δημόσιας προσφοράς, με αποκλεισμό του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων. Οι τελικοί όροι και η τιμή διάθεσης εξαρτώνται από τις σχετικές αποφάσεις και ανακοινώσεις.
Παράλληλα, προτείνεται η παροχή εξουσιοδότησης στο διοικητικό συμβούλιο για μελλοντικές αυξήσεις κεφαλαίου, έως το τριπλάσιο του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου, μέσα στην επόμενη πενταετία και σύμφωνα με τους όρους που θα εγκριθούν. Η πρόβλεψη αυτή θα μπορούσε να δώσει στη διοίκηση μεγαλύτερη ευχέρεια στην αξιοποίηση επενδυτικών ευκαιριών, χωρίς να σημαίνει ότι έχει ήδη αποφασιστεί συγκεκριμένη εξαγορά ή νέα αύξηση. Σημαντική εξέλιξη για τη μετοχική σύνθεση της εταιρείας αποτέλεσε η είσοδος του επενδυτικού κεφαλαίου Diorama Investments II, υπό τη διαχείριση της DECA Investments, με ποσοστό 40% στο μετοχικό κεφάλαιο της Dotsoft τον Ιούνιο του 2026. Η διοίκηση, υπό τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο Αναστάσιο Μάνο, επιδιώκει να αξιοποιήσει την επόμενη περίοδο για την ενίσχυση της έρευνας και ανάπτυξης, την παραγωγή νέων προϊόντων, την αύξηση των επαναλαμβανόμενων εσόδων και τη διείσδυση σε νέες αγορές. Στο αναπτυξιακό πλάνο περιλαμβάνεται επίσης η επέκταση μέσω εξαγορών, ενώ εξετάζονται τεχνολογικές εφαρμογές διττής χρήσης για την άμυνα και την ασφάλεια. Η Dotsoft έχει αναπτύξει σημαντική δραστηριότητα σε έργα ψηφιακού μετασχηματισμού του Δημοσίου, εφαρμογές λογισμικού και λύσεις έξυπνων πόλεων. Η πρόκληση για την επόμενη φάση είναι να μετατρέψει αυτή την εμπειρία σε μεγαλύτερη επιχειρηματική κλίμακα, διευρύνοντας παράλληλα το πελατολόγιο και τη γεωγραφική της παρουσία.
Active Computer Systems: Η χρηματιστηριακή προοπτική μετά τις μετοχικές αλλαγές
Η Active Computer Systems αποτελεί μία από τις εταιρείες που εξετάζουν την αξιοποίηση της Εναλλακτικής Αγοράς για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξής τους. Τον Μάιο του 2026 είχε ληφθεί απόφαση για την εισαγωγή του συνόλου των μετοχών της στην EN.A. Growth, ενώ είχε προβλεφθεί και δυνατότητα αύξησης μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών, έως του ποσού των 6,03 εκατ. ευρώ. Στη συνέχεια, η αλλαγή στη μετοχική σύνθεση, με τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο Γιάννη Στασινόπουλο να αποκτά το σύνολο των μετοχών, επηρέασε τον προγραμματισμό της διαδικασίας. Η χρηματιστηριακή προοπτική παραμένει μέρος του σχεδιασμού, αλλά η ολοκλήρωση της εισαγωγής δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένη.
Τα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας αποτυπώνουν την επιχειρηματική βάση πάνω στην οποία στηρίζεται ο σχεδιασμός. Το 2025 ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 61,2 εκατ. ευρώ, τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) σε 7,9 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη σε 5,7 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο υπογεγραμμένων συμβάσεων για υπηρεσίες διαχειριζόμενων υποδομών και έργα της περιόδου 2026-2029 ανερχόταν σε 58,8 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Για την Active Computer Systems, το ζητούμενο είναι να συνδυάσει την ανάπτυξη των υφιστάμενων δραστηριοτήτων με την πρόσβαση σε νέες πηγές χρηματοδότησης. Η είσοδος στην αγορά θα μπορούσε να αποτελέσει εργαλείο για την επόμενη φάση, εφόσον οριστικοποιηθούν το χρονοδιάγραμμα και οι σχετικοί όροι.
Gnomon Informatics: Η ψηφιακή υγεία ως επενδυτικό πλεονέκτημα
Διαφορετικό επιχειρηματικό προφίλ έχει η Gnomon Informatics, η οποία δραστηριοποιείται στην ανάπτυξη λύσεων ψηφιακής υγείας και διαθέτει παρουσία και εκτός Ελλάδας. Η εταιρεία εξετάζει τη χρηματιστηριακή αγορά ως πιθανό εργαλείο χρηματοδότησης της περαιτέρω ανάπτυξής της, με το δεύτερο εξάμηνο του 2027 να έχει τεθεί ως ενδεικτικός ορίζοντας για πιθανή εισαγωγή στην EN.A. Growth. Πρόκειται για σχεδιασμό που δεν ισοδυναμεί με οριστική απόφαση εισαγωγής. Το 2025 ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της Gnomon αυξήθηκε κατά 10,8%, φθάνοντας τα 5,77 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν κατά 36,7%, στα 1,38 εκατ. ευρώ. Ιδιαίτερη σημασία έχει η σύνθεση των εσόδων της. Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, τα επαναλαμβανόμενα έσοδα αντιστοιχούν περίπου στο 80% του συνόλου, στοιχείο που διαφοροποιεί το επιχειρηματικό μοντέλο της από εκείνο εταιρειών που εξαρτώνται περισσότερο από την ανάληψη και υλοποίηση μεμονωμένων έργων. Η παρουσία της σε έργα ψηφιακής υγείας στην Κύπρο, την Τσεχία και τη Βόρεια Μακεδονία ενισχύει τις δυνατότητες διεθνούς επέκτασης. Η ανάπτυξη προϊόντων και η διεύρυνση των αγορών στις οποίες δραστηριοποιείται αποτελούν βασικές παραμέτρους για την αξιολόγηση μιας μελλοντικής χρηματιστηριακής κίνησης.
Το ζητούμενο είναι η χρηματοδότηση της ανάπτυξης
Οι κινήσεις των τριών εταιρειών δεν συνιστούν ακόμη μαζική επιστροφή του κλάδου στο Χρηματιστήριο. Δείχνουν, ωστόσο, ότι η κεφαλαιαγορά επανέρχεται στη συζήτηση για τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων τεχνολογίας, με διαφορετικά δεδομένα και ανάγκες για κάθε εταιρεία. Για τη Dotsoft, η μετάταξη στην Κύρια Αγορά και η ενδεχόμενη άντληση νέων κεφαλαίων συνδέονται με την αναζήτηση μεγαλύτερης κλίμακας και την υλοποίηση επενδυτικών σχεδίων. Για την Active Computer Systems και τη Gnomon Informatics, η Εναλλακτική Αγορά μπορεί να λειτουργήσει ως επόμενο βήμα στην πορεία ανάπτυξης και εξωστρέφειας. Το κρίσιμο ζήτημα δεν είναι πόσες εταιρείες θα βρεθούν στο ταμπλό, αλλά αν η χρηματιστηριακή παρουσία θα μεταφραστεί σε νέες επενδύσεις, εξαγορές, ανάπτυξη προϊόντων και ισχυρότερη διεθνή παρουσία. Η πρόσβαση σε κεφάλαια μπορεί να επιταχύνει την ανάπτυξη, δεν υποκαθιστά όμως την ανάγκη για σαφές επιχειρηματικό σχέδιο, σταθερά έσοδα και μετρήσιμα αποτελέσματα. Αυτό θα κρίνει και την ουσιαστική σημασία των επόμενων κινήσεων για την ελληνική αγορά πληροφορικής.
