Υπάρχει αυξανόμενη πιθανότητα ο στόχος άντλησης κεφαλαίων να αναβαθμιστεί στα 6 δισ. ευρώ, από τα 4 δισ. που είχαν αρχικά τεθεί στον σχεδιασμό. Η προοπτική αυτή στηρίζεται στο ιδιαίτερα ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον που έχει ήδη αποτυπωθεί σε προκαταρκτικό επίπεδο και το οποίο εκτιμάται ότι φτάνει περίπου τα 9 δισ. ευρώ. Η ζήτηση προέρχεται κυρίως από διεθνή επενδυτικά κεφάλαια, με τα ξένα funds να υπολογίζονται κοντά στα 200, ενώ παράλληλα έντονη συμμετοχή καταγράφεται και από ελληνικά ιδιωτικά χαρτοφυλάκια αλλά και θεσμικούς επενδυτές. Η εικόνα αυτή ενισχύει το σενάριο αναπροσαρμογής και επιβεβαιώνει το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον γύρω από τη μετοχική διαδικασία της ΔΕΗ. Η τελική έκταση της αύξησης κεφαλαίου θα εξαρτηθεί από την πορεία της τριήμερης διαδικασίας συνδυασμένης προσφοράς μετοχών, η οποία μετά την έγκριση της γενικής συνέλευσης αναμένεται να ξεκινήσει είτε τη Δευτέρα 18 του μηνός είτε το αργότερο την Τρίτη. Η διάθεση θα πραγματοποιηθεί μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και ιδιωτικής τοποθέτησης στο εξωτερικό, με την αγορά να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στην τελική έκβαση.
Ερωτηματικό η συμμετοχή του Δημοσίου
Με βάση τη μεγάλη ζήτηση, επανέρχεται στο προσκήνιο η πιθανότητα διεύρυνσης της αύξησης κεφαλαίου, είτε στο σύνολο του αρχικού εύρους είτε σε επιμέρους προσαρμογή του. Ωστόσο, οι τελικές αποφάσεις παραμένουν ανοιχτές και θα εξαρτηθούν από τα πραγματικά δεδομένα της ζήτησης. Παράλληλα, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Γιώργος Στάσσης, άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο ενίσχυσης της διαδικασίας μέσω διάθεσης ιδίων μετοχών της ΔΕΗ. Η εταιρεία διαθέτει 22.865.337 ίδιες μετοχές, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 6,192%, και η αξιοποίησή τους θα μπορούσε να αποφέρει επιπλέον κεφάλαια της τάξεως των 411 εκατ. ευρώ, πέραν των 4 δισ. της αύξησης. Σε επίπεδο μετοχικής δομής, το Δημόσιο έχει ήδη ξεκαθαρίσει ότι θα διατηρήσει ποσοστό 33,4% από 35,3% σήμερα, με τη συμμετοχή του να εκτιμάται περίπου στο 1,2 δισ. ευρώ στο βασικό σενάριο. Σε περίπτωση όμως που η αύξηση ανέλθει στα 6 δισ. ευρώ, η απαιτούμενη συμμετοχή για τη διατήρηση του ποσοστού θα φτάσει περίπου τα 1,88 δισ., δηλαδή κατά 680 εκατ. υψηλότερα, με τη διαφορά να μπορεί να περιοριστεί ανάλογα με τη δομή της συναλλαγής και τη χρήση ιδίων μετοχών. Από την πλευρά του ιδιωτικού κεφαλαίου, το CVC Capital Partners έχει δεσμευτεί να συμμετάσχει με 1,2 δισ. ευρώ. Στο σενάριο των 4 δισ. αυτό οδηγεί σε αύξηση του ποσοστού του κοντά στο 18%, ενώ στην περίπτωση των 6 δισ. το ποσοστό του υποχωρεί περίπου στο 15%.
Έτσι, το υπόλοιπο που απομένει για το ευρύτερο επενδυτικό κοινό διαμορφώνεται είτε στα 1,6 δισ. είτε στα 3,1 δισ., ανάλογα με την τελική επιλογή για το ύψος της αύξησης κεφαλαίου. Το βασικό ζητούμενο πλέον δεν είναι η επιτυχία της διαδικασίας, που θεωρείται δεδομένη, αλλά η τελική ισορροπία ανάμεσα στο ύψος της άντλησης και στο πώς θα κατανεμηθεί η ισχυρή ζήτηση. Η μετοχή της ΔΕΗ έκλεισε στα 20,38 ευρώ, συνεχίζοντας την ανοδική της πορεία, με τους επενδυτές να τοποθετούνται ενεργά ενόψει της κατανομής και της συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου, η οποία πραγματοποιείται με κατάργηση των δικαιωμάτων προτίμησης.
